Soru 1 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Metinde belirtilen Sermaye Piyasaları Denge Teorisine göre, pazar risk primini hesaplamak için kullanılan formül ve sonuç hangisidir?
- A)[E(rM) −rf] = A × σM ve sonuç %20,0'dır.
- B)[E(rM) −rf] = A × σM ve sonuç %10,0'dur.
- C)[E(rM) −rf] = rf + A × σM ve sonuç %10,0'dur.
- D)[E(rM) −rf] = A × σM ve sonuç %9,0'dır.
- E)[E(rM) −rf] = A × σM ve sonuç %19,0'dır.
Çözümü göster — doğru cevap B
Metin, pazar risk priminin formülünü ve hesaplanan değerini açıkça belirtmektedir.
Dayanak: “Denge durumunda pazarın risk primi, pazarın varyansı ile ortalama riskten kaçınma derecesinin çarpımına eşittir. [E(rM) −rf] = A × σM [E(rM) −rf] = 2,5 × (0,20)2 = 2,5 × 0,04 = 0,10 = %10,0”
Soru 2 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 4.10'da tanımlanan eşit ağırlıklı portföyde, Hisse X, Y ve Z'nin beta değerleri kullanılarak portföyün beta katsayısı kaç olur?
- A)1,40
- B)1,30
- C)1,20
- D)1,10
- E)1,50
Çözümü göster — doğru cevap C
Eşit ağırlıklı portföy beta'sı, bireysel betaların aritmetik ortalamasıdır: (0,80 + 1,10 + 1,70) / 3 = 1,20. Metin betaları vererek bu hesabın yapılmasına zemin hazırlar.
Dayanak: “Seçilen hisselerin betaları şöyledir: • Hisse X: βX = 0,80 • Hisse Y: βY = 1,10 • Hisse Z: βZ = 1,70”
Soru 3 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Gama A.Ş. hisse senedinin yıl sonundaki gerçekleşen fiili getirisi, tek faktör modeli kullanılarak hesaplandığında kaçtır?
- A)%11,00
- B)%10,50
- C)%9,50
- D)%13,50
- E)%12,00
Çözümü göster — doğru cevap C
Metinde beklenen getiri, makroekonomik sürpriz etkisi ve şirket özgü riskin toplamı hesaplanarak %9,50 sonucu bulunmuştur.
Dayanak: “Gerçekleşen Toplam Getiri: rGama = %12,00 + (−%1,00) + (−%1,50) = %12,00 −%2,50 = %9,50”
Soru 4 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Hızlı Lojistik A.Ş.'nin 0. Yıl Yatırım Sermayesi Getirisi (ROIC) oranı ve ekonomik kâr durumu nasıldır?
- A)%10 olup giriş engelleri nedeniyle düşüktür
- B)%16 olup sermaye maliyetine eşittir
- C)%15 olup sektörde ortalama düzeydedir
- D)%30 olup sermaye maliyetinin üzerindedir
- E)%12 olup sermaye maliyetinin altındadır
Çözümü göster — doğru cevap E
Metin, 0. yıl ROIC'nin %12 olduğunu ve bu oranın %16 olan AOSM'in altında kaldığını, dolayısıyla ekonomik kâr yaratılamadığını doğrular.
Dayanak: “Yıl 0 ROIC: 120/1.000 = %12 (Sermaye Maliyeti olan %16'nın altındadır, şirket ekonomik kâr yaratamamaktadır).”
Soru 5 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Sektörde rekabetin tamamen fiyat kırarak yapıldığı bir ortamda 3. yıl ROIC'si %30 olan bir şirketin sürdürülebilirliği neden tartışmalıdır?
- A)Müşteriye vade uzatılması zorlaşacaktır
- B)Stoklar lojistik verimliliği düşürecektir
- C)Artan arz fiyatları aşağıya çekecektir
- D)Yatırım sermayesi 1.500 Milyon TL'dir
- E)Tedarikçiler borç vadesini kısaltacaktır
Çözümü göster — doğru cevap C
Metin, yüksek kârlılığın dışarıdaki yatırımcıları çekip arzı artıracağını ve bunun fiyatları düşürerek kârlılığı sürdüremeyeceğini açıkça belirtmektedir.
Dayanak: “Artan arz, fiyatları hızla aşağıya çekecek ve %30'luk o kârlılık sürdürülemeyecektir.”
Soru 6 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
VHF göstergesi hakkında aşağıdakilerden hangisi metne göre doğrudur?
- A)VHF göstergesi MACD göstergesinin yerini tamamen alır.
- B)VHF göstergesi fiyatın yönünü ve ivmesini aynı anda gösterir.
- C)VHF göstergesi fiyatın yönü hakkında bilgi vermez.
- D)VHF göstergesi yatay piyasadan çıkışın olmadığını söyler.
- E)VHF göstergesi sadece düşüş trendlerinin gücünü ölçer.
Çözümü göster — doğru cevap C
Metin açıkça VHF'nin fiyat yönü hakkında bilgi vermediğini, sadece trend gücünü ölçtüğünü belirtmektedir.
Dayanak: “VHF (Vertical Horizontal Filter), hisse senedinin "trend oluşturabilme gücünü" ölçer.”
Soru 7 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Kanalın üst bandının büyük hacimle kırılması durumunda beklenen ilk piyasa davranışı nedir?
- A)Piyasadaki standart iyimserliğin aşıldığını gösterir.
- B)Fiyatın kanal dışına çıkarak düşeceğini öngörür.
- C)Hissenin destek noktasında tutunacağını belirtir.
- D)Yatırımcıların satış gücünün arttığını kanıtlar.
- E)Hissenin kanalın içine geri döneceğini işaret eder.
Çözümü göster — doğru cevap A
Metin, kanalın üst bandının kırılmasının standart iyimserliğin aşıldığını ve alım çılgınlığı evresine geçildiğini açıkça ifade etmektedir.
Dayanak: “Kanalın üst bandının kırıl- ması, piyasadaki standart iyimserliğin aşıldığını, yatırımcıların aşırı alış güdüsüyle bir "alım çılgınlığı" (buying climax) evresine geçtiğini gösterir.”
Soru 8 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 9.5'te belirtilen Değerlendirme Ölçütü (Appraisal Ratio) değeri ve yorumu aşağıdakilerden hangisidir?
- A)0,21 olup fonun sistematik riskinin toplam riskin çoğunu oluşturduğunu kanıtlar.
- B)1,25 olup yöneticinin hisse seçimi yeteneğinin mükemmel olduğunu gösterir.
- C)0,0737 olup alfa yaratmak için yüklenen spesifik riski telafi etmekte yetersizdir.
- D)0,01 olup fonun pasif endeks stratejisinden saparak üstün getiri elde ettiğini gösterir.
- E)1,50 olup fonun beta katsayısı kadar risk alarak piyasa ortalamasını aştığını ifade eder.
Çözümü göster — doğru cevap C
Metin, düşük Appraisal Ratio değerinin alfanın riski telafi etmediğini açıkça belirtmektedir.
Dayanak: “Değerlendirme ölçütünün (0,0737) oldukça düşük çıkması, yaratılan alfanın, alınan yüksek spesifik riski telafi etmekte yetersiz kaldığını gösterir.”