Soru 1 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
A=4 riskten kaçınma katsayısına sahip bir yatırımcı, risksiz faiz oranı %6 ve optimal riskli portföy beklenen getirisi %16 olan bir piyasada, w=0,625 ağırlığına sahip portföyü seçtiğinde elde edeceği toplam fayda (U) değeri kaçtır?
- A)0,10000
- B)0,12250
- C)0,08720
- D)0,08000
- E)0,09125
Çözümü göster — doğru cevap E
Metinde w=0,625 için hesaplanan fayda değeri 0,09125 olarak verilmiştir ve bu değer diğer senaryolara göre en yüksektir.
Dayanak: “U2 = 0,1225 −0,5 × 4 × (0,125)2 = 0,1225 −2 × 0,015625 = 0,1225 −0,03125 = 0,09125”
Soru 2 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 8.8'de hesaplanan Tahvil C'nin arbitrajsız adil değeri aşağıdakilerden hangisidir?
- A)113,840 TL
- B)91,000 TL
- C)102,685 TL
- D)98,180 TL
- E)100,000 TL
Çözümü göster — doğru cevap C
Metinde Tahvil C'nin değeri, D1 ve D2 faktörleri kullanılarak 13,3875 + 89,2975 = 102,685 TL olarak hesaplanmıştır.
Dayanak: “Tahvil C, arbitrajsız koşullarda piyasaya 102,685 TL fiyattan ihraç edilmelidir.”
Soru 3 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 6.13'te ÇelikYapı A.Ş.'nin sabit Faaliyet Giderleri 1. Yıl projeksiyonunda nasıl değişecektir?
- A)Enflasyon etkisiyle sabit kısım %30 artacaktır.
- B)Enflasyon etkisiyle sabit kısım %20 azalacaktır.
- C)Enflasyon etkisiyle sabit kısım %50 artacaktır.
- D)Enflasyon etkisiyle sabit kısım değişmeyecektir.
- E)Enflasyon etkisiyle sabit kısım %10 artacaktır.
Çözümü göster — doğru cevap A
Metindeki operasyonel kalemler tablosunda, sabit Faaliyet Giderleri için 1. Yıl beklenilenleri kısmında enflasyon etkisiyle %30 artış yapılacağı açıkça belirtilmiştir.
Dayanak: “Enflasyon etkisiyle sabit kısım %30 artacaktır.”
Soru 4 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 3.1'e göre, riske tamamen kayıtsız olan 2. Yatırımcı hangi yatırım alternatifini seçecektir?
- A)Yatırım X'i seçecektir.
- B)Yatırım Y'yi seçecektir.
- C)Yatırım Z'yi seçecektir.
- D)Yatırım W'yi seçecektir.
- E)Hiçbirini seçmeyecektir.
Çözümü göster — doğru cevap D
Metinde 2. Yatırımcının riskten kaçınma katsayısının 0 olduğu ve bu durumda sadece beklenen getirisi en yüksek olan Yatırım W'yi seçeceği açıkça belirtilmiştir.
Dayanak: “2. Yatırımcı (riske kayıtsız) riski hiç umursamayacağı için sadece beklenen getirisi en yüksek olan Yatırım W'yi (%24) seçecektir.”
Soru 5 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 8.11'e göre, vadesi 5 yıl ve faiz oranı %10 olan kuponsuz bir devlet tahvilinin Macaulay Süresi ve Konveksitesi teorik kurala göre aşağıdakilerden hangisidir?
- A)Macaulay Süresi 5 yıl, Konveksitesi 5'in karesidir.
- B)Macaulay Süresi 25 yıl, Konveksitesi 5'tir.
- C)Macaulay Süresi 5 yıl, Konveksitesi 25'tir.
- D)Macaulay Süresi 4,54 yıl, Konveksitesi 20,66'dır.
- E)Macaulay Süresi 4,54 yıl, Konveksitesi 25'tir.
Çözümü göster — doğru cevap C
Metin, kuponsuz tahvillerde Macaulay Süresinin vadeye (5 yıl), Konveksitesinin ise vadenin karesine (5^2 = 25) eşit olduğunu açıkça belirtmektedir.
Dayanak: “Kuponsuz tahvilde Macaulay Süresi vadeye eşittir: 𝑀𝑀𝑀𝑀= 5 𝑌𝑌𝑌𝑌𝑌𝑌 Kuponsuz tahvilde Macaulay Konveksitesi vadenin karesine eşittir: 𝐶𝐶𝐶𝐶𝐶𝐶𝑣𝑣𝑚𝑚𝑚𝑚𝑚𝑚= 52 = 25”
Soru 6 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 8.12'nin açıklamasına göre, neden bu tahvilin Efektif Konveksitesi negatif (-495,24) çıkmıştır?
- A)Faiz oranlarının %13'e yükselmesi nedeniyle.
- B)Tahvilin nominal değerinin 1.000 TL'den düşük olması nedeniyle.
- C)Piyasa faiz oranlarının %10'dan %13'e artması nedeniyle.
- D)Tahvilin vadesinin 5 yıldan fazla olması nedeniyle.
- E)Tahvildeki muhtemel bir Erken İtfa (Call) opsiyonu nedeniyle.
Çözümü göster — doğru cevap E
Metin, negatif konveksitenin nedeninin tahvildeki muhtemel erken geri çağırma (Call) opsiyonu olduğunu açıkça ifade etmektedir.
Dayanak: “Bunun sebebi tahvildeki muhtemel bir "Erken İtfa" (Call) opsiyonudur.”
Soru 7 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
Soru 4.7'de Delta A.Ş. hissesi için hesaplanan Beta katsayısı ve bu katsayının hisse türü hakkında metinde belirtilen yargı aşağıdakilerden hangisidir?
- A)Beta 1,00 çıkmış ve hisse piyasa hareketlerine nötr tepki verir.
- B)Beta 2,00 çıkmış ve hisse oldukça agresif bir hisse senedidir.
- C)Beta 0,50 çıkmış ve hisse piyasa ile eşit risk taşır.
- D)Beta 1,30 çıkmış ve hisse defansif bir hisse senedidir.
- E)Beta 2,50 çıkmış ve hisse aşırı defansif bir hisse senedidir.
Çözümü göster — doğru cevap B
Metin, Delta hissesi için Beta'nın 2,00 olduğunu ve bu durumun hisseyi piyasa hareketlerine abartılı tepki verdiği için 'agresif' olarak tanımladığını açıkça ifade etmektedir.
Dayanak: “Beta katsayısı 2,00 çıkmıştır. Delta A.Ş. hissesi piyasadaki hareketlere (şoklara) 1'e 2 oranında abartılı tepki verdiği için oldukça agresif bir hisse senedidir.”
Soru 8 · Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri
A-B-C şeklinde 3 dalgalık bir düzeltme evresinde, B dalgasının 148 TL'ye kadar yükselmesi ve A dalgasının 150 TL'den 120 TL'ye düşmesi durumu, Elliot teorisine göre hangi düzeltme formasyonunu tanımlar?
- A)Zigzag (5-3-5) düzeltme
- B)Karmaşık düzeltme
- C)Diagonal düzeltme
- D)Yassı (Flat) düzeltme
- E)Yatay düzeltme
Çözümü göster — doğru cevap D
Metin, B dalgasının A dalgasının başladığı zirve noktasına (150 TL) çok yakın (148 TL) çıkmasını Yassı düzeltmenin temel özelliği olarak tanımlar ve Zigzag'tan ayırır.
Dayanak: “Bu formasyon kesinlikle bir Yassı (Flat) düzeltmedir. Zigzag düzeltmelerde piyasa net bir şekilde aşağı yönlüdür ve B dalgası (tepki çıkışı), A dalgasının başladığı noktanın oldukça altında sönümlenir.”